Mikel Belasko. Toponimia

Significado. "Lugar donde hay cabañas o ferrerías". De ola `cabaña o `ferrería' + -itz sufijo abundancial.

Comentario lingüístico. No parece acertada en este caso la propuesta de Julio Caro Baroja de proponer un nombre de persona Olaicus como origen del topónimo. Luis Michelena ve en el nombre de esta localidad la voz vasca ola `cabaña e incluso 'bustaliza' en documentos de Roncesvalles. Esta explicación encuentra apoyo en el nombre del valle Oláibar `valle de la cabaña o de la ferrería' y Olave 'bajo la cabaña o la ferrería'. Además, por lo que respecta al significado, es comparable a Cabanillas y 0lleta.
En cuanto a la acepción 'ferrería' véase Olazti.

Traducciones curiosas y explicaciones populares. Son traducciones de este tipo: 'avena cerca del peñascal', 'ferrería en el peñón', "lugar de avenas", "peñón del descampado', 'ferrería de robles', 'tablas de robles'.

Documentación antigua. Holaiz, Holayz (1049, NEN); Olaitz, Olaytz (1201, 1268, 1269, 1309, NEN); Olaiz, Olayz (1274-1279, 1280, 1366, 1532, 1591, 1644, NEN); Olayç (1259, NEN); Olaz (1280, NEN).